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迎传统旺季 水泥下半年翻身

发布时间:2016-09-19 10:04:57

信息全文:
政府打房,房地产建照大幅萎缩、建商开工意愿低或延后推案,加上公共工程预算连续三年减少,国内水泥市场上半年出货量是近十年最大衰退幅度。
  不过,中国大陆水泥市场在当地政府去产能、侧改革政策严厉实施下,市场供需秩序已比上半年好,水泥价格也有回升迹象,加上进入传统的旺季,可以预期,水泥产业下半年营运回温的机会,确实比上半年有多一些的现象。
  以有在中国大陆设厂的台泥、亚泥来看,7月的营收衰退情形已比上半年有改善,无论是出货量或价格的调涨,都有向上攀升;而并未在大陆投资的水泥厂如环泥、幸福,也因强化水泥周边的产项如水泥制品、石膏板有成,今年全年的营运也有机会突破景气低迷的困境而有所表现。
  因此,观察水泥产业下半年整体的经营环境及市场景气,可以得知,随着进入传统旺季,无论是国内或大陆市场,应该都会有进步空间;至于各厂非本业的投资,无论是台泥的虾红素、亚泥的转投资事业、嘉泥的长照及观光投资、环泥的石膏板等,预期在下半年,也都开始会有较明显的成果出来。
  台泥转投资环保板块加持
  台泥:中国大陆水泥市场第3季起进入「量增、价涨」的传统旺季,预期第3季单月发货量可望上看500万公吨,第4季将进入年度需求高峰期,下半年营运可望逐月转佳。而由于和平电力第3季的售电高峰期到临,下半年基本面又可望好转。除此之外,与工研院合作开发的藻类养殖、虾红素生产也将进入量产,这对台泥未来几年的环保、生技事业的收益有十足的加分效果。
  亚泥下半年营运成长可期
  亚泥:进入水泥传统旺季,国内及中国大陆水泥厂的发货量可望比上半年至少增加10%以上,公司预期今年中国大陆的产能将可超过3千万吨,且因大陆水泥价格调涨空间加大,市场对下半年获利成长乐观。而大陆生活垃圾代处理商机也将开始,国内转投资事业如远传、远东新等企业,对业外收益的贡献度在下半年也会增加。
  环泥今年获利看增1成
  环泥:大陆车市仍旺,藉助持股29.85%的转投资事业六和机械获利贡献增加,上半年的获利贡献超过6亿元,较去年同期增加近3成。而且本业石膏板事业出货增加,上半年营运转佳;下半年为本业营运旺季,虽然水泥及预拌混凝土事业,受到国内房地产市场低迷及公共工程预算减少影响,不过,石膏板是环泥目前最具成长动能的业务,在台湾市场占有率高达9成,产能也一直处于满载状况,成长空间大。预估今年全年获利年成长性应可达1成。
关键词:旺季水泥传统

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